El peso inicia la sesión con una apreciación de 0.35% o 6.7 centavos, cotizando alrededor de 19.08 pesos por dólar, ganando terreno junto a las demás divisas (excepto, el franco suizo y el yen japonés, que son consideradas refugio), luego de que el fin de semana Donald Trump dijo que extenderá la fecha límite planeada para un incremento en aranceles a 200 mil millones de dólares de importaciones chinas, los cuales se contemplaba que subieran de 10% al 25% el 1 de marzo.

El Presidente de Estados Unidos agregó que han logrado un progreso importante en las conversaciones en temas clave como la protección de propiedad intelectual, la transferencia de tecnología, los servicios, las divisas, entre otros asuntos.

Las divisas de economías productoras de materias primas son las que más ganan terreno, pues existe la idea de que ante el menor proteccionismo, hay menor riesgo de desaceleración para la economía de China y por lo tanto, para la economía global. En los mercados de capitales también se observó un fuerte optimismo, pues el índice de Shanghái registró un avance de 5.6% en la primera sesión de la semana ante los comentarios de Trump, el mayor avance desde julio de 2015.

Guerra comercial

Cabe destacar que el optimismo podría ser temporal, pues medios oficiales de China han señalado que, aunque existe un progreso sustancial, todavía existen fricciones entre ambos gobiernos. Hacia adelante, el mercado seguirá atento a las conversaciones y no se descarta que puedan observarse movimientos al alza del tipo de cambio ante episodios de aversión al riesgo asociados a la desaceleración económica global. En cuanto a datos económicos relevantes de esta semana, se destaca en China el indicador oficial PMI de manufactura, cuyo dato para febrero se publicará el miércoles por la noche y se espera se ubique por debajo de 50 puntos por tercer mes consecutivo.

Cotizaciones del crudo

Hoy también se observan presiones a la baja sobre el precio del petróleo. Aunque esta mañana existe optimismo con respecto a las negociaciones comerciales entre China y Estados Unidos, el WTI pierde 2.43% cotizando en 55.87 dólares por barril, después de que Trump tuiteó a la OPEP que los precios del petróleo están subiendo demasiado. Cabe señalar que la reacción del mercado es especulativa, pues el precio del WTI acumuló un incremento de 8.61% durante las dos semanas previas, debido en parte a la menor producción de varios países de la OPEP. Asimismo, es poco probable que los países del cartel petrolero eleven su producción de crudo sólo por petición del Presidente de Estados Unidos.

En México, la estimación final de crecimiento económico para el cuarto trimestre de 2018 se ubicó en 1.72%, por debajo de la estimación oportuna de 1.9% de acuerdo a cifras ajustadas por estacionalidad. La serie histórica fue ajustada y la estimación de crecimiento promedio para 2018 se ubicó en 1.98%. Por grandes grupos de actividad económica, las actividades primarias crecieron a una tasa anual 2.35% en 2018, las actividades secundarias a una tasa anual de 0.14% y las actividades terciarias a una tasa anual de 2.76 por ciento.

Consulta sobre termoeléctrica

Además, el presidente López Obrador dijo esta mañana que con base en los resultados de la consulta popular llevada a cabo el fin de semana, se aprobó la operación de la termoeléctrica de la CFE en Morelos, en la cual se habían invertido alrededor de 25 mil millones de pesos y no podía operar por bloqueos de pobladores.

Para esta semana, los datos relevantes que se publicarán en México son, a las 9:00 am de hoy la balanza de pagos del cuarto trimestre de 2018, el miércoles 27 la balanza comercial de enero y el informe trimestral de inflación de Banco de México. Por su parte, en Estados Unidos el jueves 28 se publicará la estimación de crecimiento para 2018, mientras que el viernes se publicará el indicador ISM del sector manufacturero.

En la sesión, se espera que el tipo de cambio cotice en un canal entre 19.00 y 19.25 pesos por dólar. El euro inicia la sesión sin cambios, cotizando en 1.1361 dólares por euro, mientras que la libra esterlina inicia con una apreciación de 0.20%, cotizando en 1.3079 dólares por libra.

Mercado de Dinero

En Estados Unidos, la tasa de rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años muestra un incremento de 2.3 puntos base, ubicándose en 2.67%. En México, la tasa de rendimiento de los bonos M a 10 años muestra un retroceso de 4.5 puntos base, ubicándose en 8.20 por ciento.

Mercado de Derivados

Para cubrirse de una depreciación del peso más allá de 20.00 pesos por dólar, una opción de compra (call), con una fecha de ejercicio dentro de 1 mes tiene una prima del 0.71% y representa el derecho más no la obligación a comprar dólares en el nivel antes mencionado.

Por otro lado, el forward interbancario a la venta se encuentra en 19.1516 a 1 mes, 19.5971 a 6 meses y 20.1406 pesos por dólar a un año.

Gabriela Siller; PhD

Director de Análisis Económico-Financiero.

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