El peso mexicano inicia la sesión con una depreciación moderada de 0.14% o 2.7 centavos, cotizando alrededor de 19.71 pesos por dólar, moviéndose nuevamente a la par de la mayoría de las divisas en la canasta de principales cruces.
La depreciación se debe a la cautela entre los participantes del mercado pues mañana viernes será la presentación del presidente de la Fed, Jerome Powell, en el simposio de Jackson Hole. Cabe señalar que no se ha dado a conocer mucha información relevante por parte de la Reserva Federal desde el anuncio del 31 de julio y las minutas que se publicaron ayer no ofrecieron una dirección sobre el camino que seguirá la política monetaria.
Por su parte en México se publicó la inflación de la primera quincena de agosto, la cual sorprendió a la baja ubicándose en una tasa interanual de 3.29%, la más baja desde diciembre de 2016. La menor inflación se debió principalmente al componente no subyacente, que incluye los precios de mayor volatilidad, pues se ubicó en una tasa interanual de 1.81% bajando desde 3.37% en la segunda quincena de julio. El descenso se debió a una caída de los precios de las frutas y verduras a una tasa quincenal de 1.45%, ubicándose en una tasa interanual de 0.02%, la más baja desde septiembre de 2018.
El peso y los precios
Aunque el principal determinante de la menor inflación general fue el componente no subyacente, también hubo una disminución de la inflación subyacente, la cual se considera la inflación medular. Dicho componente se ubicó en una tasa interanual de 3.77%, bajando de 3.83% en la segunda quincena de julio.
Esto se debió en parte a que los precios de mercancías alimenticias subieron a una tasa interanual de 4.66%, bajando de 4.90% en la segunda quincena de julio. A pesar de no ser una disminución drástica como la observada por la inflación no subyacente, contribuye a que se alcance el objetivo inflacionario de Banco de México del 3%. De seguir la tendencia a la baja en la inflación, ésta podría cerrar el año en un nivel cercano a 3 por ciento.
Ayer por la tarde el gobernador de Banco de México, Alejandro Díaz de León, dijo que México enfrenta un periodo de desaceleración mayor al esperado, debido a la incertidumbre asociada a factores internos y externos. De acuerdo al gobernador del Banxico, el menor crecimiento económico se debe a la contracción de la actividad industrial y a una “cierta” desaceleración del sector servicios. Respecto a la inflación, Díaz de León indicó que espera que la inflación regrese a la meta, pues consideró que los menores precios de energéticos a nivel internacional, derivado de una desaceleración global, mantendrán la inflación baja en las siguientes quincenas.
Sus comentarios junto con el descenso de la inflación en la primera quincena de agosto, dan la impresión de que el Banco de México podría volver a recortar la tasa de interés antes de que termine el año.
Durante la sesión, se espera que el tipo de cambio cotice entre 19.60 y 19.80 pesos por dólar. El euro inicia la sesión con una depreciación de 0.02%, cotizando alrededor de 1.1083 dólares por euro. La libra inicia la sesión con una apreciación de 0.92%, cotizando alrededor de 1.2241 dólares por libra.
Mercado de Dinero
En Estados Unidos, la tasa de rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años muestra un incremento de 2 puntos base, ubicándose en 1.61%. En México, la tasa de rendimiento de los bonos M a 10 años muestra un retroceso de 8.2 puntos base, ubicándose en 6.95%, movimiento que se observa tras la publicación de la inflación de la primera quincena de agosto.
Mercado de Derivados
Para cubrirse de una depreciación del peso más allá de 21.00 unidades de peso por dólar, una opción de compra (call), con una fecha de ejercicio dentro de 1 mes tiene una prima del 0.71% y representa el derecho más no la obligación a comprar dólares en el nivel antes mencionado.
Por otro lado, el forward interbancario a la venta se encuentra en 19.7985 a 1 mes, 20.2953 a 6 meses y 20.8504 pesos por dólar a un año.
Gabriela Siller; PhD
Director de Análisis Económico-Financiero.
Banco BASE
