El peso cerró la semana con una depreciación de 2.38% o 48.7 centavos, cotizando alrededor de 20.92 pesos por dólar, con el tipo de cambio tocando un mínimo de 20.3504 y un máximo de 21.0477 pesos, nivel no visto desde el 4 de noviembre del 2020.

La depreciación semanal del peso fue la mayor desde la última semana de enero, en la que el peso se depreció 3.00% o 59.9 centavos.

Cabe señalar que, en la semana, el peso mexicano fue la quinta divisa más depreciada en la canasta amplia de principales cruces, después de la lira turca con 6.70%, el real brasileño con 3.99% y el rand sudafricano con 2.97% y el peso chileno con 2.40 por ciento.

En febrero, el peso se depreció 1.67% o 34.3 centavos, con el tipo de cambio tocando un mínimo de 19.8924 y un máximo de 21.0477 pesos.

En el mes, el peso mexicano se ubicó como la sexta divisa más depreciada, por detrás del peso argentino con 2.80%, el real brasileño con 2.35%, el franco suizo con 2.07%, el forinto húngaro con 1.93% y el yen japonés con 1.75 por ciento.

El peso

Durante la semana (y en la segunda mitad del mes), los factores que propiciaron la depreciación del peso fueron:

Primer factor

El fortalecimiento del dólar estadounidense ante incrementos amplios de las tasas de interés en el mercado de bonos.

El índice ponderado cerró la semana con un avance de 0.95%, el mayor desde la última semana de octubre del 2020.

En el mercado de bonos, la tasa de rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años subió 10.8 puntos base en la semana y 38 puntos base en el mes, ubicándose en 1.44%, tocando un máximo de 1.6085% no visto desde febrero del 2020.

El movimiento al alza de las tasas de interés se debe a que los inversionistas están reduciendo su exposición a pérdidas anticipando una postura monetaria menos flexible por parte de la Reserva Federal.

Segundo factor

Una mayor percepción de riesgo sobre México luego de que a mediados del mes se registraran bajas temperaturas en Texas y al norte de México, afectando la producción y suministro de energéticos y elevando su precio.

Lo anterior llevó a paros en líneas de producción del sector manufacturero, principalmente del sector automotriz.

Un segundo evento que eleva la percepción de riesgo interna fue la aprobación en la Cámara de Diputados de la reforma a la Ley de la Industria Eléctrica, lo que eleva la probabilidad de un deterioro adicional de la inversión en el país.

Valores gubernamentales

La volatilidad del tipo de cambio se ubicó en 14.77% en febrero, la mayor volatilidad para un mes igual desde 2016.

Cabe agregar que, ante incrementos en los niveles del tipo de cambio, también tiende a observarse un incremento de la volatilidad, por lo que es probable que esta se mantenga elevada mientras la tendencia del tipo de cambio sea al alza.

Es importante agregar que la menor demanda por instrumentos de deuda a nivel global combinado con una mayor percepción de riesgo sobre México, eleva la probabilidad de salidas de capitales del país.

En el mes, la tasa de rendimiento de los bonos M a 10 años mostró un incremento de 63.5 puntos base, ubicándose en 6.24%, siendo el mayor incremento mensual octubre de 2018, alcanzando un máximo de 6.29%, nivel no visto desde el 3 de noviembre de 2020.

Al 17 de febrero, la tenencia de valores gubernamentales por residentes del exterior muestra un incremento en el mes de 2,736.74 millones de pesos, ubicándose en 1 billón 883,311.61 millones de pesos, aunque en el año sigue observándose una salida de capitales de 7,736.71 millones de pesos.

El peso y el tipo de cambio

En la semana comprendida entre el miércoles 17 y el martes 23 de febrero, las posiciones especulativas netas a la espera de una apreciación del peso en el mercado de futuros de Chicago, mostró un incremento de 1,613 contratos, cada uno de 500 mil pesos, ubicándose en 3,025 contratos.

En el mes, el euro tocó un mínimo de 1.1952 y un máximo de 1.2243 dólares por euro. Finalmente, el euro peso tocó un mínimo de 24.1424 y un máximo de 25.6439 pesos por euro.

Al cierre, las cotizaciones interbancarias a la venta se ubicaron en 20.9180 pesos por dólar, 1.3930 dólares por libra y en 1.2064 dólares por euro.

Gabriela Siller; PhD

Director de Análisis Económico-Financiero.

Banco BASE