El peso inicia la sesión con una depreciación de 0.64% o 13.3 centavos, cotizando alrededor de 20.74 pesos por dólar, con el tipo de cambio tocando un mínimo de 20.5524 y un máximo de 20.7675 pesos por dólar.

El peso mexicano se ubica como la segunda divisa más depreciada, por detrás del real brasileño que pierde 0.84%. Ambas divisas pierden terreno como resultado de una mayor percepción de riesgo interno.

Por un lado, en Brasil se teme que la administración de Jair Bolsonaro se incline por políticas más intervencionistas, alejándose del enfoque pro-mercado luego de que se anunciaron mayores impuestos a instituciones financieras y la terminación de un régimen preferencial para empresas de la industria química, con el objetivo de recortar impuestos para el diésel y el gas de cocina.

La disminución de los impuestos al consumo de diésel estará en efecto durante los meses de marzo y abril, mientras que para el gas de cocina la medida es indefinida.

Cabe señalar que el real brasileño acumula una depreciación de 5.53% en las últimas cinco sesiones y cotiza alrededor de 5.7130 reales por dólar.

Electricidad

Por su parte, en México, ayer por la noche, el Senado de la República aprobó la reforma de la Ley a la Industria Eléctrica, sin hacer ninguna modificación. La reforma fue aprobada con 68 votos a favor y 58 en contra sin que se llevara a cabo un Parlamento Abierto y con solo dos días de discusiones en comisiones y en pleno.

La reforma que da prioridad a la CFE en la producción de energía eléctrica y deja al final la participación de privados, implica un riesgo para la inversión privada en el sector energético, la cual ha mostrado una clara tendencia a la baja desde el 2019.

Es probable que la mayor percepción de riesgo sobre México genere presiones al alza sobre el tipo de cambio en el corto plazo y no se descarta la posibilidad de alcanzar nuevamente niveles cercanos a 21.00 pesos por dólar.

El peso

Es importante señalar que después del real brasileño y el peso mexicano, las dos divisas más depreciadas son el franco suizo y el yen japonés, que pierden 0.27% y 0.22% respectivamente, ante una menor demanda por divisas refugio y un mayor apetito por riesgo en los mercados financieros globales.

En el mercado de capitales, los principales índices de Europa muestran ganancias cercanas a 0.50% en promedio y en Estados Unidos el mercado de futuros apunta a ganancias moderadas cercanas a 0.30 por ciento.

Aunque el mercado cambiario permanece en calma y el índice ponderado del dólar avanza solo 0.20%, es probable que el dólar se siga fortaleciendo durante la sesión, pues en el mercado de dinero nuevamente se observan presiones al alza sobre las tasas de los bonos del Tesoro.

La tasa del bono a 10 años sube 7.2 puntos base esta mañana a 1.46 por ciento.

Países desarrollados

En cuanto a indicadores económicos, en Europa el índice PMI de servicios correspondiente a febrero se ubicó en 45.7 puntos, por encima de la estimación previa de 44.7 unidades y aumentando en 0.3 puntos con respecto a la lectura final de enero.

Este es el sexto mes consecutivo que el índice se ubica en zona de contracción, debido a las restricciones a la capacidad de operación que permanecen en el sector servicios.

En Estados Unidos, la encuesta de empleo de Automatic Data Processing (ADP) estimó que durante febrero se crearon 117 mil posiciones laborales, por debajo de la expectativa del mercado de 177 mil empleos.

El viernes se publicará la nómina no agrícola del segundo mes del 2021, en donde se espera se confirme la creación de al menos 180 mil posiciones laborales.

Mercado mexicano y el peso

En México, la venta total al público de vehículos ligeros del mes de febrero se ubicó en 82,323 unidades, siendo el menor nivel para un mes igual desde 2014. En términos anuales, las ventas automotrices mostraron una contracción de 21.1% (Vs. 22.5% en enero), sumando 12 meses de retrocesos.

En febrero las ventas automotrices se vieron afectadas por tres factores: 1) las restricciones sanitarias en 13 estados del país, pues algunas agencias se vieron obligadas a permanecer cerradas al no estar catalogadas como esenciales; 2) la disminución en el suministro a agencias de algunos modelos como consecuencia de la falta de semiconductores electrónicos en las plantas; y 3) el débil consumo de bienes durables debido al deterioro del mercado laboral.

Hacia adelante, se espera que las ventas automotrices continúen mostrando debilidad, ya que algunos factores que han afectado las ventas no se han desvanecido. Por una parte, continúa la escasez de semiconductores, obligando a algunas automotrices a reducir o parar su producción.

Por otro lado, si bien la apertura contribuirá a que el empleo retome su senda de recuperación, el lento proceso de vacunación en el país podría ocasionar que la normalización de la actividad económica se prolongue.

No se descarta que las agencias se vean afectadas nuevamente por el reforzamiento de las restricciones de movilidad, pues el periodo vacacional de semana santa podría ocasionar un nuevo repunte de casos de coronavirus.

Durante la sesión, se espera que el tipo de cambio cotice entre 20.62 y 20.89 pesos por dólar. El euro inicia la sesión con una depreciación de 0.33%, cotizando en 1.2051 dólares por euro, mientras que la libra gana 0.05% y cotiza en 1.3962 dólares por libra.

Mercado de dinero y deuda

En Estados Unidos, el rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años aumenta en 6.9 puntos base, a 1.46%, mientras que en México el rendimiento de los bonos M a 10 años aumenta en 2.7 puntos base, a una tasa de 6.10 por ciento.

Mercado de derivados

Para cubrirse de una depreciación del peso más allá de 22 pesos por dólar, una opción de compra (call), con una fecha de ejercicio dentro de 1 mes tiene una prima del 0.87% y representa el derecho mas no la obligación a comprar dólares en el nivel antes mencionado.

Por otro lado, el forward interbancario a la venta se encuentra en 20.8253 a 1 mes, 21.1632 a 6 meses y 21.5885 pesos por dólar a un año.

Gabriela Siller; PhD

Director de Análisis Económico-Financiero.

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