El peso cerró la semana con una apreciación de 2.77% o 51.8 centavos, cotizando alrededor de 18.16 pesos por dólar. Hacia el cierre de la semana, la paridad tocó un nuevo mínimo en el año de 18.1121 pesos por dólar, tras darse a conocer en medios que México comenzó a cotizar con algunos bancos la compra de coberturas petroleras para 2018. La nota envía la señal de que Hacienda seguirá buscando proteger sus ingresos en un momento en que el mercado se mantiene optimista y a favor del peso.

La sesión del viernes no estuvo exenta de indicadores económicos poco favorables para México. La actividad industrial de abril registró una caída mensual de 0.3%, retrocediendo por tres meses de forma consecutiva y poniendo en riesgo el desempeño de las actividades secundarias durante el segundo trimestre. La construcción observó un fuerte retroceso mensual de 1.7%, mientras que minería cayó 0.9% durante el mes, acumulando también tres meses de contracción. Por el lado positivo, la manufactura creció a una tasa mensual de 0.6%, aunque la fabricación de equipo de transporte avanzó a una tasa de apenas 0.7%, creciendo a una tasa mensual promedio de 0.5% en los primeros cuatro meses del año.

La apreciación del peso inició en la jornada del lunes con el resultado de las elecciones para la gubernatura del Estado de México que favoreció al PRI, reduciendo moderadamente la probabilidad de que la izquierda gane las elecciones federales de 2018. Cabe señalar que este riesgo sigue presente y podría convertirse en presiones en contra del peso durante el primer semestre del siguiente año.

El peso también avanzó gracias a que México y Estados Unidos llegaron a un acuerdo en relación al comercio de azúcar, el cual reduce las exportaciones de azúcar refinada de México a un 30% del total, a beneficio de los refinadores estadounidenses, poniendo fin a los altercados bilaterales del mercado azucarero. La noticia fue favorable para el peso pues indica que las próximas negociaciones del TLCAN podrían darse en un escenario de cooperación.

Debido a que ha disminuido la percepción de riesgo para la economía mexicana, se han incrementado las apuestas a favor del peso. En la semana correspondiente del miércoles 31 de mayo al martes 6 de junio, las posiciones especulativas netas a la espera de una apreciación del peso se incrementaron en 9,819 contratos a 84,821 contratos en el mercado de futuros de Chicago, siendo su nivel más alto desde la primera semana de junio de 2014. Sin tomar en cuenta las posiciones en corto, los contratos a la espera de que el peso se aprecie subieron a 115,601, cada uno de 500 mil pesos, el nivel más alto desde mayo de 2013.

La siguiente semana, el mercado estará a la espera del anuncio de política monetaria de la Reserva Federal programado para el miércoles 14 de junio, por lo que se anticipa cautela entre los participantes del mercado cambiario. El siguiente evento relevante para México es el 22 de junio con el anuncio de política monetaria de Banco de México. En caso de que la Fed mantenga sin cambio su tasa de referencia, Banco Base estima que existe una probabilidad de 60% de que Banxico suba su tasa de referencia tomando en cuenta los últimos datos de inflación y precios al productor de mayo. Si la Fed sube su tasa de referencia el siguiente miércoles, la probabilidad de que Banxico suba su tasa ascendería a 85 por ciento.

En la semana, el peso alcanzó un mínimo de 18.1121 y un máximo de 18.8230 pesos por dólar, el euro alcanzó un mínimo de 1.1166 y un máximo de 1.1284 dólares por euro. Mientras tanto, el euro-peso alcanzó un mínimo de 20.2913 y un máximo de 21.2108 pesos por euro en las cotizaciones interbancarias a la venta.

A las 3:08 p.m. las cotizaciones interbancarias a la venta se ubicaron en 18.1609 pesos por dólar, 1.2735 dólares por libra y en 1.1197 dólares por euro.

Gabriela Siller; PhD

Director de Análisis Económico-Financiero.

Banco BASE