La empresa mexicana Asur, junto con Public Sector Pension Investment Board (PSP Investments), uno de los más grandes inversionistas de pensiones de Canadá, anunciaron la adquisición conjunta de 50% de las acciones en Aerostar Airport Holdings LLC (Aerostar), las cuales estaban en manos de Oaktree Capital.

Aerostar ha sido el operador del Aeropuerto Internacional Luis Muñoz Marín en San Juan, Puerto Rico desde el 27 de febrero del 2013. El 50% restante de las acciones de Aerostar lo tiene Asur.

Con esta operación, Asur  adquirió un 10% adicional, por lo que su participación ahora es del 60% en el aeropuerto de Luis Muñoz Marín, mientras que PSP Investments adquirió el 40% de las acciones de Aerostar.

El monto total por el 50% del capital de Aerostar fue de 430 millones de dólares. Esta transacción ya cuenta con todas las aprobaciones requeridas, por lo que a partir del segundo trimestre de 2017 Asur comenzará a consolidar los resultados de Aerostar en sus estados financieros.

La consultoría Intercam expuso que le parece una “buena noticia” para Asur esta transacción. Por un lado, el múltiplo EV/EBITDA de la transacción se ubica en 18.2x, que está en línea de lo que actualmente cotiza Asur. Al cierre del 2016 el aeropuerto de Luis Muñoz Marín generó un EBITDA por 72 millones de dólares.

Por otro lado, agregó Intercam, Oaktree Capital invirtió en febrero del 2013 la cantidad de 118 millones de dólares, y poco más de tres años después, está vendiendo esa participación en 430 millones de dólares que representa un rendimiento de más del 250 por ciento.

“Este incremento en el valor del capital social, se tendrá que reconocer en Asur ya que es el propietario del 50% restante. Además nos parece muy buena noticia que, dada la valuación, únicamente tomen el 10% adicional, para poder consolidar los flujos de este aeropuerto a los resultados consolidados de Asur”, dijo.