El dólar inicia la sesión cediendo terreno frente a sus principales cruces, luego de tres sesiones consecutivas de ganancias. Durante el overnight, el índice ponderado del dólar cotizó de manera estable y con pocos cambios con respecto al cierre de ayer, pero comenzó a perder terreno tras publicarse una entrevista en donde Donald Trump señala que está listo para imponer aranceles a 500 mil millones de dólares de importaciones de China. A pesar de que el proteccionismo comercial ha generado pérdidas para las divisas de economías emergentes, el dólar también está expuesto a depreciarse, ya que una guerra comercial a gran escala tendría implicaciones negativas para la economía estadounidense. Cabe recordar que Estados Unidos importa cerca de 500 mil millones de dólares de bienes desde China, por lo que Trump está sugiriendo la posibilidad de gravar el 100% de las importaciones desde ese país.
Es importante agregar que el mercado también reconoce que existe un riesgo para Estados Unidos desde China, pues aunque sólo importan 155 mil millones de dólares, anteriormente han señalado que podrían frenar la inversión de Estados Unidos e incrementar trámites burocráticos, generando costos económicos. Asimismo, China posee cerca de 6.94% de la deuda total estadounidense, siendo el mayor acreedor extranjero, por lo que no se descarta la venta masiva de bonos para generar presiones al alza sobre el costo de financiamiento de Estados Unidos.
Los mercados de capitales reaccionaron negativamente a los comentarios de Donald Trump, particularmente en Europa, en donde el DAX de Alemania pierde 0.89% y el FTSE 100 de Londres pierde 0.25%. Es probable que los mercados de capitales de Estados Unidos inicien la sesión con pérdidas. El índice ponderado del dólar pierde 0.87%, borrando las ganancias de ayer, mientras que el peso inicia la sesión con una apreciación de 0.70% o 13.3 centavos, cotizando alrededor de 18.92 pesos por dólar.
La siguiente semana se espera que las noticias sobre el comercio internacional sean las más relevantes para los participantes del mercado. El día de ayer se anunció que el miércoles 25 de julio la ministro de Asuntos Exteriores de Canadá, Chrystia Freeland, visitará México y se reunirá con el virtual presidente electo, Andrés Manuel López Obrador, el actual presidente Enrique Peña Nieto, así como con el secretario de economía, Ildefonso Guajardo, con quienes conversará sobre los avances del proceso de renegociación del TLCAN. La reunión entre los líderes de México y Canadá ocurrirá un día antes de que Guajardo reanude las conversaciones de alto nivel con Estados Unidos, pues el 26 de julio viajará a Washington para reunirse con el Representante de Comercio de ese país.
Durante la sesión, se espera que el tipo de cambio cotice entre 18.85 y 19.05 pesos por dólar en cotizaciones interbancarias a la venta. El euro inicia la sesión con una apreciación de 0.57%, cotizando en 1.1708 dólares por euro. Por su parte, la libra inicia la sesión cotizando en 1.3069 dólares por libra, con una apreciación de 0.42 por ciento.
Mercado de Dinero.
En Estados Unidos, la tasa de rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años inicia con un incremento de 1.4 puntos base, ubicándose en 2.85%, al reducirse la demanda por dichos instrumentos. En México, la tasa de rendimiento de los bonos M a 10 años muestra un retroceso de 1.4 puntos base, ubicándose en 7.71 por ciento.
Mercado de Derivados
Para cubrirse de una depreciación del peso más allá de 21.00 pesos por dólar, una opción de compra (call), con una fecha de ejercicio dentro de 1 mes tiene una prima del 0.61% y representa el derecho más no la obligación a comprar dólares en el nivel antes mencionado.
Por otro lado, el forward interbancario a la venta se encuentra en 19.0261 a 1 mes, 19.4815 a 6 meses y 20.0100 pesos por dólar a un año.
Gabriela Siller; PhD
Director de Análisis Económico-Financiero.
Banco BASE
