El peso inicia la sesión con una apreciación de 0.17% o 3 centavos, cotizando alrededor de 17.97 pesos por dólar, tocando un nuevo mínimo en el año de 17.9642 pesos por dólar. Con el día de hoy, ya son seis sesiones consecutivas que el tipo de cambio muestra una tendencia a la baja, cumpliendo con la definición de alcanzar niveles máximos y mínimos diarios por debajo de los observados en la sesión previa. En las últimas seis sesiones, también se ha observado una reducción de la volatilidad al elevarse la probabilidad de que la renegociación del TLCAN concluya favorablemente en las próximas semanas, como lo han anticipado varios oficiales de los tres países. En los días mencionados, la volatilidad del tipo de cambio se ha ubicado en 3.5%, en contraste con la volatilidad del tipo de cambio en el año que ha sido de 10%.
Esta semana se ha publicado poca información relevante sobre el proceso de renegociación del TLCAN, pero se sabe que los equipos técnicos siguen trabajando en Washington de manera continua, lo que también contribuye con la tranquilidad de los participantes del mercado cambiario. Ayer por la noche el secretario de economía de México, Ildefonso Guajardo, dijo que este jueves 19 de abril habrá una reunión de ministros para revisar los avances en las negociaciones, agregando que están por cerrarse 10 capítulos. Por lo anterior, es probable que hacia el cierre de la semana haya noticias importantes sobre los avances en el tema de reglas de origen del sector automotriz que puedan afectar la dirección del tipo de cambio.
Por otro lado, cabe señalar que ayer por la noche se publicó el crecimiento económico de China correspondiente al primer trimestre, que se ubicó en una tasa anual de 6.8%, en línea con las expectativas del mercado. El indicador no generó volatilidad en el mercado cambiario. Cabe agregar que también en China, las autoridades decidieron imponer aranceles a las importaciones estadounidenses de sorgo bajo el argumento de prácticas desleales en Estados Unidos, mismos que entrarán en efecto a partir de mañana. Por ahora los mercados de materias primas permanecen en calma, aunque se observa un incremento en el precio de la soya de 0.21%, ante el riesgo de que China formalice la imposición de aranceles a ese commodity.
Durante la sesión, se espera que el tipo de cambio cotice entre 17.90 y 18.10 pesos por dólar en cotizaciones interbancarias a la venta. El euro inicia la sesión con una depreciación de 0.26%, cotizando en 1.2348 dólares por euro, luego de tocar momentáneamente la resistencia de 1.24 dólares por euro, nivel que se espera sea respetado en los días previos al anuncio de política monetaria del BCE programado para el 26 de abril. Debido a la publicación de indicadores positivos para el sector inmobiliario de Estados Unidos, es probable que en las próximas horas el euro pierda terreno frente al dólar estadounidense. Por su parte, la libra inicia la sesión mostrando una depreciación de 0.20%, cotizando en 1.4311 dólares por libra.
Mercado de Dinero
En el mercado de dinero, la tasa de rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años muestra un incremento de 1 punto base, ubicándose en 2.83%. En México, la tasa de rendimiento de los bonos M a 10 años muestra un retroceso de 2 puntos base, ubicándose en 7.37%, lo cual es consistente con una mayor demanda por activos denominados en pesos mexicanos.
Mercado de Derivados
Para cubrirse de una depreciación del peso más allá de 19 pesos por dólar, una opción de compra (call), con una fecha de ejercicio dentro de 1 mes tiene una prima del 0.70% y representa el derecho más no la obligación a comprar dólares en el nivel antes mencionado.
Por otro lado, el forward interbancario a la venta se encuentra en 18.0736 a 1 mes, 18.4953 a 6 meses y 18.9875 pesos por dólar a un año.
Gabriela Siller; PhD
Director de Análisis Económico-Financiero.
Banco BASE