El peso inicia la sesión con una depreciación de 1.22% o 25.5 centavos, cotizando alrededor de 21.09 pesos por dólar, al continuar el nerviosismo en los mercados financieros globales. Lo anterior se debe a que los mercados siguen evaluando el impacto económico del coronavirus en Europa y Estados Unidos, en donde el número de casos confirmados se ha disparado en los primeros días de la semana.

En Estados Unidos el número de infectados asciende a 1,039, mientras que en Italia se registran 10,149. Otros países europeos como España tienen 2,026 casos, Alemania 1,622 y Francia 1,748. Cabe recordar que los casos de coronavirus confirmados a nivel global ascienden a 121,061 al rededor del mundo de los cuales 80,967 casos se encuentran en China.

Por lo anterior, los mercados están a la espera de que se anuncien medidas de contención más severas en varios países de Europa y en regiones de Estados Unidos, algo que desde febrero el CDC en ese país había dicho que era cuestión de tiempo para que sucediera.

El peso y otros factores

La depreciación del peso también se debe a que la administración de Trump no ha dado a conocer el paquete de estímulos fiscales prometido la tarde del lunes y que permitió una corrección parcial en los mercados financieros durante la sesión del martes. Mientras no se den a conocer detalles, es probable que los mercados de capitales en Estados Unidos sigan mostrando pérdidas. Esta mañana, la tasa de rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años muestra un retroceso de 9.9 puntos base a 0.70%, indicando que se mantiene elevada la demanda por activos libres de riesgo. Por su parte, en el mercado de materias primas, el precio del oro sube 0.96% a 1,665.21 dólares por barril.

El desempeño de los mercados no es homogéneo a nivel global, pues en Europa los principales índices muestran ganancias moderadas luego de que el Banco de Inglaterra decidió recortar su tasa de interés en 50 puntos base a 0.25%, al mismo tiempo que lanzó un programa para incentivar el otorgamiento de crédito por parte de los bancos, sumándose a los esfuerzos por contener el impacto económico del coronavirus. Por su parte, la presidente del Banco Central Europeo, Christine Lagarde, dio a conocer que anunciarán estímulos monetarios en la decisión programada para este jueves 12 de marzo a las 6:45 am. En Islandia el banco central también recortó su tasa de interés en 50 puntos base a 2.25%.

Perspectiva

No se descarta que el tipo de cambio enfrente nuevas presiones al alza, pues en niveles por arriba de 21 pesos por dólar tiende a observarse una volatilidad elevada. En lo que va de marzo, la volatilidad del tipo de cambio se ha ubicado en 25%, su mayor nivel desde noviembre de 2016 durante las elecciones presidenciales de Estados Unidos y antes de eso desde 2009. La probabilidad de que el peso se recupere en el corto plazo es baja, pues se han reducido las operaciones de carry tarde que permitieron la apreciación del peso a inicios del año.

Durante la sesión, se espera que el tipo de cambio cotice en un rango entre 20.50 y 21.50 pesos por dólar. El euro inicia la sesión con una apreciación de 0.51%, cotizando en 1.1338 dólares por euro, mientras que la libra gana 0.19% y cotiza en 1.2935 dólares por libra.

Mercado de dinero

En México el rendimiento de los bonos M a 10 años se mantiene sin cambios en 6.87 por ciento.

El peso y el mercado de derivados

Para cubrirse de una depreciación del peso más allá de 22.50 pesos por dólar, una opción de compra (call), con una fecha de ejercicio dentro de 1 mes tiene una prima del 1.58% y representa el derecho mas no la obligación a comprar dólares en el nivel antes mencionado.

Por otro lado, el forward interbancario a la venta se encuentra en 21.1970 a 1 mes, 21.7305 a 6 meses y 22.3359 pesos por dólar a un año.

Gabriela Siller; PhD

Director de Análisis Económico-Financiero.

Banco BASE