El peso cerró la semana con una depreciación de 2.76% o 49.8 centavos, cotizando alrededor de 18.54 pesos por dólar, siendo la mayor caída semanal del peso desde diciembre de 2017, mientras que el jueves el peso registró su mayor caída diaria desde el 18 de enero del 2017. La depreciación del peso durante la semana se debió principalmente a un cambio en las posiciones especulativas que desde la segunda mitad de marzo se habían acumulado a favor del peso. En las cuatro semanas previas al martes 17 de abril, día que el peso tocó su nivel mínimo en el año de 17.94 pesos por dólar, las posiciones especulativas brutas a la espera de una apreciación del peso en el mercado de futuros de Chicago se elevaron 47% o 49,754 contratos, cada uno de 500 mil pesos, alcanzando un nivel de 155,624 contratos, no visto desde abril de 2013. Fue a partir del miércoles que los participantes del mercado cambiario comenzaron a cerrar posturas a favor del peso, tomando ganancias, lo cual llevó al tipo de cambio a un máximo en abril de 18.6884 pesos por dólar.
Es importante señalar que persiste el optimismo relacionado con las reuniones más recientes en el marco de la renegociación del TLCAN. Sin embargo, parece ser que el mercado solamente está a la espera de resultados en las siguientes semanas y por ahora ha dejado de reaccionar a las promesas de avances de los equipos técnicos. Bajo el escenario poco probable de que se suspenda el progreso en la renegociación, el tipo de cambio podría observar presiones al alza de mayor magnitud.
Por otro lado, para los participantes del mercado las noticias relacionadas con las elecciones del 1 de julio han cobrado mayor relevancia. En el mercado de derivados, la volatilidad implícita en opciones a 3 meses, con vencimiento en días posteriores a las elecciones muestran un incremento de 12% a 15.5%, señal de que el mercado considera la existencia de un mayor riesgo cambiario al concluir el proceso electoral. Por este motivo, aunque en el corto plazo se anticipa una resolución favorable en la renegociación del TLCAN, es probable que el tipo de cambio enfrente presiones al alza y un incremento en la volatilidad en mayo y junio con motivo de las elecciones.
Durante la sesión, la paridad peso-dólar alcanzó un mínimo de 17.9401 y un máximo de 18.6884 pesos por dólar. El euro-peso alcanzó un mínimo de 22.1473 y un máximo de 22.9305 pesos por euro en las cotizaciones interbancarias a la venta. Por su parte, el euro tocó un mínimo de 1.2250 y un máximo de 1.2414 dólares por euro.
Al cierre, las cotizaciones interbancarias a la venta se ubicaron en 18.5432 pesos por dólar, 1.4017 dólares por libra y en 1.2283 dólares por euro.
Gabriela Siller; PhD
Director de Análisis Económico-Financiero.
Banco BASE