Al tercer trimestre de 2022, FEMSA reportó un favorable reporte, al presentar un aumento en los Ingresos y en el Ebitda de 20.5 y 12.8% respectivamente, destacaron J. Roberto Solano y Brian Rodríguez, analistas de Monex.
Las cifras de FEMSA contemplan en Coca-Cola FEMSA (KOF) un incremento en los Ingresos y en el Ebitda de 18.2 y 14.0%, en Comercio (Proximidad, Salud y Gas) 17.8 y 15.4% y en Logística y Distribución un aumento de 70.3 y 46.5%, respectivamente.
También al tercer trimestre, la Utilidad Neta de FEMSA presentó un ajuste de -17.3%, considerando una mayor utilidad de operación; una disminución en los gastos por intereses netos; y una ganancia cambiaria.
Esto fue parcialmente compensado por una reducción la participación en el resultado de Asociadas, reflejando principalmente los resultados de Heineken, así como por una variación negativa de 1,964 millones de pesos en otros gastos no operativos, que refleja una alta base de comparación que incluyó dividendos recibidos de la inversión en Jetro Restaurant Depot, durante el tercer trimestre de 2021.
Los analistas agregaron en un reporte que el Margen Ebitda se ubicó en 13.5%, un nivel inferior en -90 puntos base en comparación con el tercer trimestre de 2021.
Esa contracción considera un menor Margen en todas las unidades de negocio (contrario a trimestres previos).
FEMSA
KOF presentó un aumento en los Ingresos y en el Ebitda de 18.2 y 14.0% de julio a septiembre de 2022.
Por su parte, Proximidad (Oxxo) tuvo un aumento en los Ingresos y en el Ebitda de 20.6 y 16.9%, resultado de un avance en las VMT de 17.5%, las cuales presentaron además un repunte en el tráfico de 4.5% y en el Ticket promedio de 11.9% (además se dieron apertura de 68 unidades frent6e al tercer trimestre de 2021).
Salud reportó un aumento en los Ingresos de 1.1%, pero un ajuste en el Ebitda de -1.3%, el cual considera un ajuste en las VMT de -3.1% (se abrieron tres unidades).
Por último, Logística y Distribución presentaron un incremento de 70.3 y 46.5%, mientras que Combustibles de 33.6 y 46.3% respectivamente
Perspectiva
Hacia 2023, ambos analista consideran que el reporte de FEMSA resultó en línea con lo esperado, con un atractivo avance en KOF y en Proximidad, con el factor aditivo en logística y distribución, pero con un modesto escenario en Salud (considerando la difícil base comparable).
