El peso inicia la sesión con una apreciación de 0.54% o 10.3 centavos, cotizando alrededor de 18.90 pesos por dólar, avanzando a la par de los principales cruces. Aunque la probabilidad implícita de que la Fed suba su tasa de referencia este 14 de diciembre se mantiene elevada en 67.6%, esta posibilidad ya parece estar descontada por el mercado cambiario.

Asimismo, la conferencia de Janet Yellen del pasado viernes fue interpretada como acomodaticia por los mercados, al sugerir que permitir un sobrecalentamiento económico, esto es permitir que la economía crezca por arriba de su potencial generando presiones inflacionarias, podría ser benéfico, aunque es difícil identificar si los beneficios superan a los costos. Las expectativas sobre un incremento a la tasa de referencia de la Fed en diciembre no se vieron afectadas después de la conferencia.

Es necesario agregar que entre el miércoles 5 y el martes 11 de octubre, las posiciones especulativas netas a la espera de una depreciación del peso frente al dólar en el mercado de futuros de Chicago disminuyeron 39.7% a 51,792 contratos, coincidiendo con el fin de semana del segundo debate presidencial, periodo en el cual Donald Trump continuó perdiendo terreno frente a su adversaria Hillary Clinton.

El peso podría extender sus ganancias esta mañana con la publicación del indicador de las condiciones de negocios Empire Manufacturing en Estados Unidos, el cual se ubicó en -6.8 puntos, su peor nivel desde mayo, aunque el tipo de cambio encontrará dificultad para colocarse por debajo de 18.85 pesos por dólar.

Durante la semana se esperan pocos indicadores económicos relevantes en México, por lo cual los movimientos del tipo de cambio dependerán de indicadores y noticias del exterior. El día de hoy a las 11:15 horas se destaca una conferencia de Stanley Fischer, Vicepresidente de la Fed, mientras que mañana se publicará la inflación de septiembre en Estados Unidos. Asimismo, este miércoles será el tercer y último debate presidencial, evento que de nuevo podría ser un catalizador para movimientos de la paridad peso-dólar.

Durante la sesión, se espera que el tipo de cambio cotice entre 18.85 pesos por dólar y la resistencia clave de 19.00 pesos por dólar. El dólar canadiense cotiza alrededor de 1.3140 dólares canadienses por dólar. En la apertura, la libra cotiza alrededor de 1.2165 dólares por libra, iniciando con una depreciación de 0.22%. El euro inicia con una apreciación de 0.32% en 1.1007 dólares por euro en sus cotizaciones interbancarias a la venta.

Mercado de Dinero

En el mercado de dinero, la tasa de rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años muestra un retroceso de 2.11 puntos base, ubicándose en 1.77%, después de que los comentarios de Yellen del pasado viernes fueran interpretados como acomodaticios. Por su parte, en México, la tasa de rendimiento de los bonos M a 10 años muestra un retroceso de 1.5 puntos base, ubicándose en 6.05 por ciento.

Mercado de Derivados                                                                                                     

Para cubrirse de una depreciación del peso más allá de 20.00 pesos por dólar, una opción de compra (call), con una fecha de ejercicio dentro de 1 mes tiene una prima del 1.28% y representa el derecho más no la obligación a comprar dólares en el nivel antes mencionado.

Por otro lado, el forward interbancario a la venta se encuentra en 18.9615 a 1 mes, 19.2607 a 6 meses y 19.6810 pesos por dólar a un año.

Gabriela Siller; PhD

Director de Análisis Económico-Financiero.

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