La semana que termina se caracterizó por un debilitamiento generalizado del dólar frente a sus principales cruces, ante un deterioro de la credibilidad de la administración de Donald Trump. La opinión pública se centró en el despido la semana pasada del entonces director del FBI James Comey, levantando dudas sobre posibles intentos de obstrucción de justicia. Esto fue relevante pues Comey es quien dirigía la investigación sobre posibles vínculos entre la campaña electoral de Donald Trump y Rusia. La incertidumbre de los mercados se acentuó cuando el Departamento de Justicia de Estados Unidos designó un fiscal para conducir las investigaciones que podrían involucrar a oficiales de la Casa Blanca.

La pérdida de confianza en el gobierno de Trump es relevante, pues los mercados de capitales en Estados Unidos ganaron más de 11% en los cuatro meses posteriores a las elecciones, bajo la promesa de que impulsaría el gasto público, recortaría impuestos corporativos y reduciría la regulación del sistema financiero.

El dólar perdió fuerza durante la semana. El índice ponderado del dólar elaborado por Bloomberg registró una caída de 1.62% durante la semana, siendo su retroceso semanal más grande desde julio del año pasado. Las divisas más apreciadas fueron el franco suizo, con un avance de 2.77% hasta 0.9733 francos por dólar, seguido del euro que avanzó 2.50% hasta 1.1204 dólares por euro.

Otras divisas con una apreciación importante fueron el yen japonés que se apreció 1.89%, cerrando en 111.24 yenes por dólar y el dólar canadiense, que se apreció 1.44%, cerrando en 1.3513 dólares canadienses por dólar.

A pesar de que se depreció el dólar frente a las divisas de economías avanzadas, las pérdidas en los mercados de capitales también elevaron la aversión al riesgo, por lo cual las divisas de economías emergentes observaron apreciaciones menores. Durante la semana el peso mexicano se apreció 0.68% o 12.9 centavos, cerrando en 18.71 pesos por dólar. Por su parte, el rand sudafricano avanzó 0.92% frente al dólar. El real brasileño fue la divisa más depreciada entre los principales cruces al cerrar con una caída semanal de 3.93%, aunque esto se debió a una crisis política para la administración del Presidente Michel Temer.

Aunque la aversión al riesgo llevó al tipo de cambio a un máximo de 19.2117 pesos por dólar, en las operaciones overnight del jueves, el peso se recuperó de sus pérdidas hacia el cierre de la semana. Esta recuperación se debió a que las apuestas a favor del dólar fueron especulativas y por lo tanto inestables. Asimismo, Estados Unidos finalmente notificó al Congreso su intención de iniciar las negociaciones del TLCAN, manteniendo un lenguaje de cooperación que brinda certidumbre a los participantes del mercado. Finalmente, en contra de las expectativas del mercado, Banco de México decidió subir su tasa de referencia en 25 puntos base a 6.75%, favoreciendo al peso mexicano.

En la semana comprendida entre el miércoles 10 y el martes 16 de mayo, las posiciones especulativas netas a la espera de una mayor apreciación del peso frente al dólar se incrementaron en 151 contratos a 70,054 contratos, nivel que sigue siendo el más alto desde julio de 2014. La próxima semana se espera la publicación de más indicadores económicos relevantes, entre los que se destaca la estimación final del PIB de México y la inflación de la primera quincena de mayo. En caso de que no se observen episodios de aversión al riesgo, el peso podría ganar terreno hacia el nivel de 18.50 pesos por dólar.

En la semana, el peso alcanzó un mínimo de 18.5895 y un máximo de 19.2117 pesos por dólar, el euro alcanzó un mínimo de 1.0923 y un máximo de 1.1212 dólares por euro. Mientras tanto, el euro-peso alcanzó un mínimo de 20.4543 y un máximo de 21.3620 pesos por euro en las cotizaciones interbancarias a la venta.

A las 3:05 p.m. las cotizaciones interbancarias a la venta se ubicaron en 18.7086 pesos por dólar, 1.3037 dólares por libra y en 1.1204 dólares por euro.

Gabriela Siller; PhD

Director de Análisis Económico-Financiero.

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