A economia do México registrou um crescimento anual de 3,1% em 2022, impulsionado pelo consumo privado e pela indústria.

Para o futuro, o BBVA espera que o consumo privado permaneça resiliente em 2023, enquanto o setor manufatureiro se enfraquecerá diante da menor demanda externa.

O setor manufatureiro recuperou seu nível de produção pré-pandemia de Covid-19 no segundo semestre de 2022, impulsionado pelo desaparecimento dos gargalos e pela reativação da oferta, enquanto os gastos privados foram impulsionados pelos ganhos de renda desde o terceiro trimestre de 2022.

Por um lado, o consumo privado cresceu 0,5% em relação ao trimestre anterior (real) no quarto trimestre do ano passado, 0,2 ponto percentual (pp) acima do trimestre anterior.

O crescimento contínuo dos gastos das famílias se beneficiou do aumento dos salários reais no segundo semestre de 2022 e até agora neste ano.

Consumo privado

Em particular, de junho de 2022 a fevereiro de 2023, o salário médio do IMSS registrou uma variação acumulada de 2,9% em termos reais, enquanto a massa salarial total registrou uma variação acumulada de 4,5% no mesmo período.

Além das melhorias nos salários e no emprego formal, houve uma recuperação gradual no crédito ao consumidor (que ainda está 4% abaixo do nível pré-COVID-19) e o desempenho positivo das remessas.

Mercado dos EUA

No lado industrial, o BBVA projeta um eventual enfraquecimento da produção industrial nos próximos meses, à medida que o crescimento mais lento da demanda por bens duráveis nos EUA se materializa.

O Indicador Multidimensional de Manufatura do BBVA cresceu 2,0% em fevereiro (em relação ao ano anterior), o valor mais baixo desde o final de 2021, representando um ponto de inflexão para o setor industrial este ano diante da desaceleração gradual da demanda externa.

De acordo com os dados do IGAE, o setor automotivo já está mostrando sinais de enfraquecimento, registrando uma queda de 1,7% MoM no nível de produção em janeiro, enquanto os números do US Bureau of Economic Analysis mostram uma contração (real) de 1,8% MoM nas vendas de veículos e autopeças em fevereiro.

Em termos de utilização da capacidade, o segmento de equipamentos de transporte (20% da produção industrial do México) registrou em janeiro um nível de 84,7%, o mais baixo desde julho de 2022 (1,2 p.p. abaixo de seu nível pré-pandêmico).